4月29日，中金公司发布研报表示，美国一季度GDP季调环比折年率-1.4%，远不及市场预期的1.1%。拖累来自三个方面，一是库存投资，二是净出口（尤其是出口），三是政府支出，三者合计拖累GDP约4.5个百分点。我们认为，从分项数据看，美国经济并没有GDP增速看上去那么差，至少内需（消费和投资）还是比较强的。鉴于此，我们预计美联储不会改变货币紧缩的想法，但随着美联储货币紧缩深化，美国经济的内生动能也会逐步减退。

中信证券：5月流动性缺口仍存 规模在2000亿元左右

中信证券认为，经测算，5月流动性缺口仍存（不考虑MLF和逆回购到期），规模在2000亿元左右，货币政策宽松力度相对克制，基建投资支持稳增长的背景下，全年基建投资的增速有望冲击10%，政策引导下融资环境改善利好城投、地产等信用债，但须警惕地方债发行进度加快，会对利率债构成阶段性的冲击。

中金公司：伴随货币紧缩深化 美国经济内生动能将逐步减退

4月28日，美国商务部经济分析局（BEA）公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值录得-1.4%，这是继2020年二季度之后，美国季度性GDP数值又一次跌入负区间。中金公司29日发布研报称，从分项数据看，美国经济并没有GDP增速看上去那么差，至少内需（消费和投资）还是比较强的。鉴于此，预计美联储不会改变货币紧缩的想法，但随着美联储货币紧缩深化，美国经济的内生动能也会逐步减退。

平安证券：当前A股市场的性价比远远高于2021年末

平安证券认为，每当长期问题与短期冲击交织的时候，市场总会呈现一种过度的悲观的状态，但是从目前市场的调整幅度、估值水平和上市公司盈利的角度看，2022年的市场风险已经不大，2021年底以来调整幅度最大的板块中，也不乏中长期景气度向上的超调板块；从预期回报的角度来看，当前A股市场的性价比远远高于2021年末。因此我们乐观的相信，这种悲观预期终会随着不确定性的缓和而逐渐褪去。在诸多不确定性下，资本市场应该去寻找相对确定性的领域作为布局的重点。在加大内循环的基调下，政策重点将着力于扩大国内的投资和消费，2022年加大基建投资力度已经是确定的事，消费领域的刺激政策在疫情过后大概率会出台，新能源、新能源汽车、半导体、生物医药等行业依然具有长期的战略价值；能源安全和粮食安全被提到了更加重要的位置，未来能源和资源品安全也是市场需要关注的主线；互联网的龙头企业的调整已经趋于尾声。

东莞证券：“十四五”期间抽水蓄能将迎来新一轮建设

东莞证券认为，2022年4月，国家发改委、国家能源局部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设，加快推进2022年抽水蓄能项目核准工作，确保2022年底前核准一批项目。在国家政策、国家部委和电网公司各方的推动下，“十四五”期间抽水蓄能将迎来新一轮建设。

海通证券：杠杆久期双降 城投重仓回升 谨慎下沉资质

海通证券4月29日发布研报总结道，近期货基规模大增，债基增幅放缓，股票型和混合型基金规模均大幅减小。此外，货基份额增加最为显著、其次为债基。

中金：如何看待美国GDP不及预期？

中金公司4月29日发布研报指出，美国一季度GDP季调环比折年率-1.4%，远不及市场预期的1.1%。中金认为从分项数据看，美国经济并没有GDP增速看上去那么差，至少内需（消费和投资）还是比较强的。鉴于此，中金预计美联储不会改变货币紧缩的想法，但随着美联储货币紧缩深化，美国经济的内生动能也会逐步减退。

华泰证券：动力电池回收行业或加速发展

华泰证券认为，看好动力电池回收行业在三重利好逻辑下的加速发展：1）“碳中和”方向明确，电池回收是实现产业链可持续发展的必由之路，政策助推电池回收行业发展与完善；2）新能源汽车市场高景气，动力锂电池将迎来规模化退役潮，预计2025年退役动力电池规模将超过100Gwh，国内废旧锂电池回收市场规模达784.1亿元；3）原材料涨价，带动回收产业盈利性增强，催化回收快速发展。

（完）

关键词： 不会改变 研究报告