中金公司：港股“稳增长”有待继续发力
中金公司4月24日发布研报指出，A股主要指数都跌回前期低点，港股恒生指数仍在月线级别支撑线之上。上周LPR下调缺席引发了市场对于稳增长政策速度和力度不足以应对依然增加的增长挑战的担忧，进而加速了人民币对美元汇率的明显走弱。在更多稳增长政策出台前，人民币不排除仍将面临一定压力。
海外中资股上周也在国内外多重压力下明显回落。不过相比A股主要指数都跌回前期低点，港股恒生指数仍在月线级别支撑线之上。上周LPR下调缺席引发了市场对于稳增长政策速度和力度不足以应对依然增加的增长挑战的担忧，进而加速了人民币对美元汇率的明显走弱。
鉴于当前的政策和经济增长情形，我们认为在疫情得到有效控制、尤其是更多稳增长政策出台前，人民币不排除仍将面临一定压力。
海外方面，美联储官员在公开讲话中强化鹰派立场
对中国而言，虽然外部政策紧缩加快肯定不是一个“友好”的局面，而且可能会叠加当前国内挑战增加压力，但相对美联储紧缩和中美利差等外部因素，内部变量如稳增长政策的出台步伐和力度才是决定汇率和市场走势的关键所在。
往前看，我们预计短期市场仍有可能维持盘整态势，需要等待政策进一步明朗。未来影响市场走势一些关键变量包括：
1）1季度中央政治局会议传递出的政策信号、以及疫情得到基本控制后的稳增长举措；2）后续疫情发展以及对供应链和经济活动的影响；3）美联储政策紧缩、以及中美监管合作等。整体来看，考虑到与A股相比港股市场的估值更低而股息率相对较高，我们认为中期内港股市场面临的机会仍然整体大于风险。（编辑：ZA）
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