4月20日，银河证券发布研报表示，专项债发行提速效果显现，为基建投资项目提供资金保障，使3月份基建投资稳步增长。预计随着后续更多专项债落实到项目上，基建投资增速有望进一步提升，基建市场对水泥的需求将增加。3月份地产投资未见明显好转，地产端对水泥需求表现较弱。但在稳增长基调下，今年地产端政策持续发力，预计后续地产业务将企稳回升，带动水泥市场需求。

富途证券：整车厂竞争转向市场需求感知以及智能化能力

4月19日，富途证券国际(香港)发布研报称，我国汽车行业正在经历电动化叠加自主品牌崛起浪潮，新能源车渗透率从2018年的4.47%提升至2021年的13.4%。同时，当下整车厂竞争从供应链掌控转向市场需求感知以及智能化能力。

富途证券国际(香港)表示，整车厂核心竞争力在不同时间维度重要性不同，随着我国整车厂相继在制造端补齐短板，国产自主品牌品控能力大幅提升，目前国内整车厂的竞争维度过渡到比较哪家车厂更能满足消费者需求。未来随着自动驾驶技术进步，智能化建设能力重要性将会愈发凸显。

富途证券国际(香港)认为，汽车智能化包括感知、交互、决策以及执行，构建智能化需要汽车电子等硬件支持，同时车辆软件环节价值量将会提升，投资可遵循先硬件后软件。

银河证券：基建投资带动建材行业需求提升

银河证券认为，专项债发行提速效果显现，为基建投资项目提供资金保障，使3月份基建投资稳步增长。预计随着后续更多专项债落实到项目上，基建投资增速有望进一步提升，基建市场对水泥的需求将增加。3月份地产投资未见明显好转，地产端对水泥需求表现较弱。但在稳增长基调下，今年地产端政策持续发力，预计后续地产业务将企稳回升，带动水泥市场需求。

中金公司：高端锂电池潜在方向 产业化发展加速

中金公司认为，4680大圆柱电池通过结构创新与材料体系改进，提高电池安全性与能量密度，我们预计在特斯拉/松下/LG/亿纬等国内外厂商推动下有望迎来快速发展，最终有望在高端长续航电动车中占据一定市场份额。

方正证券：生猪养殖板块有望迎来第二轮上涨行情

方正证券认为，总结历轮猪周期开启的特征，短期来看，生猪仍处于供过于求的状态，二季度猪价仍面临向下压力，今年下半年有望开启新一轮猪周期。每轮猪周期内，生猪养殖板块一般会经历两轮上涨阶段，分别在猪价第一次探底前后和新一轮猪周期开启之后。2021年9月以来，生猪养殖板块已开启第一轮上涨，未来随着猪周期的开启，生猪养殖板块有望迎来第二轮上涨行情。

开源证券：新能源车需求长期向好趋势不改

开源证券认为，新能源车市中期有望恢复原料供需平衡、长期看渗透率仍将持续提升中期看，保供稳价的上层设计持续推进，新增供给有望有序释放，原材料价格有望维稳回落，上游成本压力下降将带动车企提价步伐趋缓，抑制对下游需求的侵蚀；随着新能源车销量增大，平台成本下降，分摊到车的成本，起到一定的抵消效果，控制新能源车的成本上涨，保持性价比，逐步恢复市场平衡。长期看，补贴完全退坡后，新能源车与燃油车的竞争将完全变为产品力的竞争，智能化驱动的新能源车产品力持续提高有望带动新车渗透率持续爬升，主要客户群涵盖都市白领首购用户、家庭增购用户等，用户挖掘空间仍大；从保有量看，国内目前3.07亿汽车保有量中，新能源车只占不到3%，剩余的换购用户将会是更大的客户来源，市场空间广阔。

国金证券：光伏产业链高景气明确 把握Q2预期上修机会

国金证券认为，光伏行业高景气明确，“供应短板（硅料）释放节奏、边际需求强度、组件排产预期”三者保持动态平衡，不管如何博弈，今年有三条核心逻辑始终不变，均大概率兑现：1）组件产出/终端装机随硅料产量释放逐季/逐月环比增长（疫情对物流影响的改善拐点已出现）；2）硅料价格预期抬升，驱动更激进的薄片化，支撑更多的组件产出和装机量，全年装机45%-50%高增确定，2023年继续维持相对高增速；3）供给存在瓶颈情况下，需求超预期体现为价格中枢上移，以及产业链利润总盘子扩张，瓶颈环节吃掉扩张的大部分。核心四条主线：1）业绩确定性/弹性的硅料/电池；2）跟量走且格局、盈利改善趋势的辅材（玻璃）、逆变器；3）电池新技术（组件龙头、领先设备商）；4）高分红运营商。

东吴证券：汽车智能化节奏稳步向前 持续看好车载模组、连接器等环节投资机会

东吴证券认为，当前汽车智能化作为汽车产业的发展大趋势，为用户带来更好的驾驶、交互以及娱乐等更高的体验，同时对于信号传输、时延以及算力都带来进一步的提升，因此我们持续好看汽车模组、连接器、PCB等环节布局领先的玩家，随着未来汽车销量以及汽车智能化渗透率的逐步提升，为汽车智能化各产业链环节都带来更好的发展机会。建议关注的标的：1、车载模组；2、PCB；3、连接器；4、软件及操作系统。

（完）

关键词： 基建投资 研究报告