4月14日，中信证券发布研报指出，短期板块波动节奏依然跟随海外油价预期的变化。预计后续疫情缓和及基建开始发力后，煤炭需求还有新一轮脉冲改善；中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。按照目前的业绩预期和估值水平，板块依然有上涨催化剂，仍有望实现显著的超额收益，我们继续建议重点关注业绩确定性高的低估值公司。

财信证券：预制菜未来有望保持较快的发展增速

财信证券指出，散点疫情频发，预制菜引发广泛关注。随着疫情的反复以及居民消费习惯的改变，预制菜或将成为“在家吃饭”和“懒宅经济”的一种重要选择，未来有望保持较快的发展增速。

中信证券：煤炭板块依然有上涨催化剂 仍有望实现显著的超额收益

中信证券指出，短期板块波动节奏依然跟随海外油价预期的变化。预计后续疫情缓和及基建开始发力后，煤炭需求还有新一轮脉冲改善；中期稳增长、地产政策逐渐放松等政策预期也会支撑行业需求预期。按照目前的业绩预期和估值水平，板块依然有上涨催化剂，仍有望实现显著的超额收益，我们继续建议重点关注业绩确定性高的低估值公司。

银河证券：寻找模糊的正确 紧抓猪周期配置窗口

银河证券指出，在能繁母猪持续去化+猪价磨底阶段进行配置，紧抓股价处于相对低位的养殖个股，等待能繁母猪大幅去化+猪价拐点来临，迎接猪价上行周期+养殖股价加速上行阶段。建议重点关注：一是“龙头”企业；二是“小而美”企业。

兴业证券：美债长端利率的调整可能尚未结束

兴业证券指出，美国2022年3月CPI同比8.5%，略高于预期的8.4%；核心CPI同比6.5%，略低于预期的6.6%；核心CPI环比0.3%，低于预期和前值的0.5%。CPI数据公布后，美国市场股债双涨。能源拉动美国CPI同比创40年来新高，通胀从商品向服务扩散。核心通胀环比边际走弱，同比略低于预期。数据公布后股债双涨，加息预期回调，市场似乎更关注核心通胀的走势。二季度通胀压力仍高，抗通胀仍是联储主要目标，美债下跌可能还未结束。考虑到实体经济和市场的中短期通胀预期都仍在高位，抗通胀的主要目标下，联储二季度预期继续维持鹰派，而美债长端利率的调整，可能尚未结束。

中信证券：当前地产债券正处于筑底阶段

中信证券指出，今年春节过后，因城施策的需求端松绑陆续涌现，二季度商品房销售或将见底回升，但反弹的幅度或将明显弱于过去几轮。全年地产投资或许都是磨底的过程，这一轮地产投资反弹的难度更大，幅度会更小。但地产股投资机会仍存，地产债市场已经开始修复， 2022年以来，债券违约与展期对境内房企债券利差产生的冲击已大为缓和，当前地产债券正处于筑底阶段。

中信证券：权益资产所面临多重的压力逐渐缓解，市场企稳在即

中信证券指出，降准短期内或将落地，同时不排除“双降”的可能。大类资产配置展望：权益资产所面临多重的压力逐渐缓解，市场企稳在即。企稳后，预计基本面的缓步改善将驱动权益市场行情，当下的“磨底”阶段正是布局的良好时机；为缓解经济下行压力，货币政策仍有宽松的必要和空间，预计2.85%仍是10年期国债收益率的顶部。美联储宣布加息后，中美利差已经出现倒挂，但预计倒挂并不会改变我国货币政策宽松的趋势；疫情缓解后，螺纹钢等黑色金属可能存在做多机会，而通胀和国际制裁造成的避险情绪可能推动黄金价格上涨。

中信证券：信创产业发展持续深化 核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉

中信证券指出，信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，其中区县信创有望进一步打开三倍以上的千亿级空间。建议关注信创产业链发展机遇，应用软件；CPU；操作系统；数据库；中间件；服务器/PC。

国盛证券：市场情绪反复，稳增长继续升温

国盛证券指出，市场情绪有所反复，交易结构向基建和地产等稳增长板块倾斜。一方面，杠杆情绪边际回落，外资受中美利差收窄也阶段承压，新低个股与弱势股再度抬头，资金情绪短期有所转弱；另一方面，成交结构上，受疫情持续发酵影响，经济压力进一步凸显，稳增长预期也愈发强化，交易结构进一步集中，地产、基建及相关的工程机械、水泥制造等细分方向成交占比均继续抬升，其中地产成交占比已逼近80%历史分位；而医药、白酒、新能源等赛道成交占比则集体回落。

（完）

关键词： 超额收益 研究报告