国君证券：杠杆资金仍在减仓
国君证券4月14日发布研报总结道，近期ETF迎资金流入，其中TMT板块获资金最大流入。股债收益差小幅下降，已处相对低位。当前万得全A、沪深300和中证500股债收益差均接近或超过-2x标准差，相对于债券而言，指数配置性价比凸显。
市场总结：
1）市场交易额小幅回落，拥挤度边际抬升。上周市场交易额小幅回落，拥挤度边际抬升，市场交易主线正在逐步酝酿。
2）稳增长是当前市场鲜明交易主线，市场分歧仍大。换手率上看，地产、消费者服务、建筑、金融、钢铁及建材行业的换手率居前，均处65%以上分位。
3）股债收益差小幅下降，已处相对低位。当前万得全A、沪深300和中证500股债收益差均接近或超过-2x标准差，相对于债券而言，指数配置性价比凸显。
4）成交额集中度下降，医药成交额居前。从成交额集中度看，一级行业前五成交额占比边际下降。从一级行业看，本期医药、电力设备及新能源、基础化工等行业成交额居前。
投资者微观交易行为:
1）公募基金：发行规模大幅回落，整体申购仍保持低迷；公募基金整体下跌，平均跌幅1.5%。此外，定开基金在4月和7月迎来大规模开放，当前仍存在潜在赎回压力。
2）私募基金：基金发行数量及规模继续下降，基金净值低于0.8的占13%，仍有一定比例私募存在强制平仓压力；
3）银行理财子产品：股债市场表现不佳，银行理财子产品回撤幅度维持较高水平，当前“破净”比例已超过15%，但整体上封闭型占比较高，赎回压力相对稳定；
4）两融资金：两融余额边际回升，两融资金净流出明显，结构上净流出集中于有色金属、电子和电力设备新能源等成长股板块；
5）北上资金：北上资金净流出，结构上偏博弈类和偏配置类北上资金均流出明显，消费板块遭最大净流出；
6）ETF：迎资金流入，其中TMT板块获资金最大流入；
7）资金需求：解禁规模缩小，净减持规模边际回落。（编辑：ZA）
关键词：
营业执照公示信息
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