柏瑞：保守正当时
柏瑞投资管理公司发布研报指出，多数指标显示，美国经济在2022年第一季度保持了强劲的复苏势头。然而，下行风险正在增加，主要原因是持续的通货膨胀正在侵蚀消费者的购买力。美联储已开始升息，债券收益率也已大幅上升，这应会增加需求抑制因素，可能导致下半年消费者和企业支出疲弱。
投资级债券
我们预计市场将继续动荡，会有下跌和反弹的时期。长期而言，美联储应对通胀的方式将是关键。目前，我们认为我们已经做好了应对这种波动的准备，整体上采取了轻微的防守姿态，良好的行业定位，并大力分散了品牌。
尽管存在供应链问题，但美元投资级别债券的基本面仍保持稳定，但有人担心过于激进的美联储可能会导致经济下滑。对大多数投资级信贷而言，对俄罗斯的敞口一直是可控的。
信用利差受益于台湾保险公司和美国养老金基金的购买，而整体收益率对投资者仍有吸引力。尽管部分信贷和行业仍具吸引力，但我们预计近期利差将扩大。
非美元汇率
欧洲地缘政治让美国的孤立和货币政策分歧获得了额外的生命。尽管俄乌冲突只是为美元提供了一个暂时的避风港，但石油和大宗商品价格的上涨、德国的能源转型和国防开支的增加、欧洲移民危机，欧盟(EU)财政支出的大幅增加预示着可能对欧元产生更持久的影响，这实际上支撑了美元。（编辑：ZA）
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