中金公司：银行年报的六大看点
中金公司4月8日发布研报总结了银行年报的6大看点。研报总结道，2021年银行资产质量总体向好，息差明显企稳，信贷投放分化，同时地方隐债风险较低等。
看点一：盈利“否极泰来”
2021年上市银行归母净利润增速12.7%，同比提升12.5个百分点，20、21年两年复合净利润增速6.7%，相比2019年并未下降。2021年上市银行ROE约为11.13%，较2020年末提升0.39个百分点，是自2010年以来上市银行的首次回升。
看点二：信贷投放分化
2021年上市银行贷款同比增速11.5%，其中，国有行/股份行贷款同比增速11.8%/10.0%，2010年以来国有行贷款同比增速首次超过股份行。
看点三：资产质量总体向好
2021年末上市银行不良率1.26%，自4Q20以来连续五个季度下降；2021年末上市银行拨备覆盖率达287%，连续五个季度上升。另一方面，2021年下半年上市银行贷款关注率较1H21上升3bps，是自2016年下半年以来的首次回升。
看点四：房地产风险有所暴露
2021年对公房地产贷款不良贷款率2.95%，较2020年末上升0.98个百分点，反映个别房企风险所有暴露。另一方面，住房按揭贷款不良率保持在0.29%的低位，仍较为稳健。
看点五：地方隐债风险较低
2021年末上市银行基建类贷款同比增速13.4%，较2020年下降1.43个百分点；2021年末上市银行基建类贷款不良率1.17%，同比下降0.11个百分点。部分银行披露了地方政府融资平台业务规模，风险敞口比重较低（占贷款2%-5%）。
看点六：息差明显企稳
2021年上市银行净息差2.17%，较1H21/2020 分别下降2/10bps，2H21明显企稳，其中，2021年生息资产收益率4.25%，较2020年同比下降13bps，但较1H21环比仅下降2bps；2021年付息负债成率2.21%，较2020年下降1bp。向前看，我们预计2022年息差可能小幅收窄，但压力小于2021年。（编辑：ZA）
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