安盛：通货膨胀较热，但乌克兰危机持续更久
安盛最近发表研报称，虽然乌克兰战争推高了许多大宗商品价格，但通胀已经不仅仅是食品和石油，许多发达经济体的核心通胀数据处于几十年来的最高点。该机构更倾向于短期通胀挂钩债券，并且不认为收紧货币政策是该策略的主要风险。
通胀预测不断被上调，通胀峰值的时间不断被推到未来。一年前，美国通胀预计将在 2021 年夏季达到 3.5% 的峰值，而现在预计将在 2022 年夏季之前达到接近 9%。
今年的通胀预测一直被推高，但经济学家们继续认为通胀是暂时的，因为 2023 年的通胀预测接近央行的目标。
当前高涨的通货膨胀中有很大一部分与 COVID-19 有关。中国目前的封锁可能使其持续时间超过预期，但该机构认为通胀上行的三个关键中期风险——乌克兰冲突只会加剧这些风险。首先，结构性更高的财政支出，甚至没有考虑到更大的军事预算；第二，贸易战和生产回流；第三，绿色革命或“绿色通货紧缩”。
尽管该机构确信通胀将在 2022 年下半年放缓，但放缓可能不会像市场预期的那样突然。通胀互换目前预计美国和欧元区的通胀将从 2023 年底开始回到央行的目标。该机构认为这是一个乐观的定价，除非经济进入衰退。
目前极高的月通胀数字应该转化为通胀挂钩债券的稳定收入。出于这个原因，该机构更喜欢旨在捕获大量进位，同时限制持续时间暴露的短期链接器。
该机构不认为货币政策正常化是现阶段的主要阻力，因为收入应该足够大以抵消潜在的负面价格影响。该机构密切关注油价，如果油价大幅下跌，可能会推低通胀和收入。（编辑：Ruby）
关键词： 通货膨胀
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