中金公司：A股稳增长但压力仍在
中金公司4月6日发布研报指出，3月以来市场的明显回调已经集中反应了多重宏观因素带来的不确定性。尽管短期市场仍可能有波动，但类似前段时间大幅下跌的阶段可能已经结束，中期维度市场机会大于风险。结构上，我们认为“稳增长”主线可能依然有配置价值。
经历了连续五周回调之后，近期内外部有利因素有所增加，市场初现企稳迹象。我们认为3月以来市场的明显回调已经集中反应了多重宏观因素带来的不确定性，结合市场回调时间已有13个月，累计调整幅度不低，市场已经反映较多悲观预期，估值已处于历史相对偏低的水平，隐含长期投资价值正逐步显现。
尽管短期市场仍可能有波动，但类似前段时间大幅下跌的阶段可能已经结束，中期维度市场机会大于风险。结构上，我们认为“稳增长”主线可能依然有配置价值，未来随着海外宏观层面“滞胀”风险、供应风险逐步缓解，增长预期逐渐企稳，景气度较高的成长风格也值得逐步关注。
当前关注三个方向：
1）政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；
2）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；
3）制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外“通胀”风险边际缓解。（编辑：ZA）
关键词： 中金公司
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