施罗德：资本支出对供应链问题意味着什么？投资者如何把握机会
施罗德近日发布研报称，在全球增长放缓的大背景之下，企业的资本性支出成了经济关键动能中备受瞩目的一环。不少企业已上调了资本性支出，预计未来仍有可能作出进一步上调。对比以往的高位，现在的资本性支出看似即将见顶，但如果根据通胀对这些数据进行调整，目前资本支出仍低于应有的水平。对于投资者而言，如要更好的把握这些机会，可以考虑把目光从重工业生产行业转向资本设备供应行业，并保持对相关行业敏感度及时调整的投资战略。
在全球增长放缓的大背景之下，企业的资本性支出成了经济关键动能中备受瞩目的一环。对于企业而言，有很多方法可以优化资本性支出。比如，通过引入新技术提升生产力及企业营运效率、采取减废措施或采用新设备提升生产力及原材料利用率等。
然而自2017年起，企业的资本性支出水平便已经跟不上资产减值的步伐了。这种情况在2020年新冠疫情期间有所加剧，一些如煤炭、石油类的行业也因响应环境、社会及企业管治（ESG）的相关号召而主动减少投资。那么，资本支出对解决供应链问题有哪些重要影响呢？
施罗德指出，有不少供应短缺的例子，包括钢铁、半导体、货运人才和货运仓储等。为了应对这些压力，企业纷纷从供应方寻求应对措施，这些后期均可能会转化为资本性支出。
除了企业会增加开支，全球各地政府也加快了相应的财政开支步伐。欧盟复苏计划的拨款将重点向绿色环保行业倾斜，或涵盖兴建新的电动汽车充电系统、提升电力传输效率、建设超快宽带网络等基建设施项目。美国的基建计划则将资金聚焦于投资可再生能源、机场及大型公共交通等领域的设备。
在投资不足的背景下，通胀压力也促使企业通过加快投资去改善现况。鉴于大量订单积压及供应短缺，目前的状况是企业增加资本性支出的合适契机。施罗德指出，不少企业已上调了资本性支出，预计未来仍有可能作出进一步上调。对比以往的高位，现在的资本性支出看似即将见顶，但如果根据通胀对这些数据进行调整，目前资本支出仍低于应有的水平。
因此，不仅经通胀调整的资本性支出仍低于应有水平，按资产减值基准计（即公司的资本开支总额与固定资产减值速度相比）也低于应有水平。
那么，这对投资者意味着什么？
施罗德表示，如要更好的把握这些机会，投资者可以考虑把目光从重工业生产行业转向资本设备供应行业，并保持对相关行业敏感度及时调整的投资战略。（完）
关键词： 把握机会
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