瑞银：预计中国经济将很快触底反弹
瑞银指出，在已经面临美国利率上升的挑战的情况下，俄乌冲突带来的高商品价格对亚洲地区的市场和经济构成了额外的阻力，该地区宏观经济动态恶化，能源进口国和对利率敏感的经济体最容易受到影响。不过瑞银认为，尽管下行情景隐约可见，但亚洲市场估值处于历史低位，亚洲（日本除外）的每股收益在2022年应该会增长10%左右，建议投资者关注被打压的优质股票以及将受益于中国政策宽松和亚洲经济重新开放的标的。
瑞银称，波动性在未来几周和几个月内将保持高位，这为投资者提供了获得长期风险敞口的机会，而且这些敞口可能以折价出售。其中，瑞银认为中国ADR因其低估值、仍然稳健的盈利增长潜力和回购前景而具有吸引力。
值得注意的是，中国的政策面看起来较为乐观。在刺激措施的推动下，预计中国经济将在第二季度期间很快触底反弹，全年增长超过5%。信贷增长将在未来几个季度回升，疫情封锁的总体影响应该相对有限，人民币贬值应该会提振出口。
因此，瑞银将中国股票保持在区域内最受青睐的位置，其中看好周期性股票和价值股作为战术定位，包括能源、金属和采矿、建筑材料行业，以及精选的电信股。智能基础设施和网络安全应该也会受益于对技术自给自足和支出的更多关注。
此外，瑞银还将亚洲投资级债券上调至中性，因为其利差看起来不再昂贵，且回报前景看起来更加乐观。另一方面，亚洲高收益债券可能会在短期内面临违约新闻的动荡，但随着房地产政策的放松，100多个城市的抵押贷款利率正在下降，中国高收益债券应该会在二季度获得支撑。（编辑：Lea）
关键词： 中国经济
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