威灵顿管理：俄乌危机是否带来股市逢低吸纳机会？
不断升级的俄罗斯/乌克兰冲突是否为股票投资者提供了潜在的买入机会？威灵顿管理在最近发表的研报中给出了回答：没那么快。
从历史的角度来看，威灵顿发现三点特别值得强调：战争/冲突新闻对金融市场（即股票和债券价格）的影响通常非常小。但有时战争/冲突会产生很大的长期影响（特别是如果它导致一个国家崩溃）。战争/冲突并不一定会为投资者带来有吸引力的股票购买机会。
例如，美国股市在 1941 年 12 月 7 日珍珠港袭击后的第二天仅下跌了 4%。
如果战争或冲突最终导致一个国家和/或其经济崩溃，那么对于该国股票和债券的投资者来说，这种结果很少是好消息。2008年弗格森的一篇文章引用了几个著名的历史例子，包括德国股票的投资者在德国输掉的两次世纪世界大战之后表现不佳。
此外，即使一个国家最终“赢得”了一场战争，或者至少没有输掉这场战争，该国（连同其资产价格）在冲突后仍可能处于相当糟糕的状态。例如，英国债券的投资者在第一次世界大战期间和之后都陷入了困境。
2010年伯克曼、雅各布森和李的一项研究创建了一个“危机指数”，显示虽然美国股票价格在全球危机加剧时通常看起来很便宜，但这并没有转化为随后为投资者带来高回报的现实。这里的一个障碍是可用数据不包括对全面战争的很多观察。
无论如何，伯克曼、雅各布森和李研究表明，像俄罗斯/乌克兰这样的局势——一场涉及世界主要大国的严重危机——在全球股市首次爆发时对全球股市的影响更大，但它没有提供任何令人信服的证据表明此类冲突会催生买入机会。（编辑：Ruby）
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