广发宏观点评3月经济：EPMI环比回落
广发宏观3月21日研报对3月经济情况做出初步分析。3月战略新兴产业采购经济指数（EPMI）环比回落；3月上旬南方八省耗煤数据环比逐步回升但同比仍偏低；3月前三周行业开工率表现不一；全国主要城市周度日均地铁客运量回落明显；30城地产销售回落至2012年以来同期新低。
以下为研报摘要：
第一，3月国内疫情阶段性升温，本土新增日均确诊病例由第一周的89例，升至第四周的1947例；本土日均新增无症状感染则由第一周的62.3例升至2384例。全球的日均确诊3月以来也有一定反弹的迹象，第二周、第三周日均值的环比分别为10.7%和6.9%。
第二，3月战略新兴产业采购经理指数（EPMI）环比回落。3月EPMI录得49.5，环比上月回落4个点，相较去年同期回落13.6个点，相较2014年至今的3月均值回落10.0个点。
第三，3月上旬南方八省耗煤数据环比逐步回升。2月28日为171.3万吨，3月6日、3月11日、3月15日分别升值177.2、181.9、187万吨。但同比仍然偏低，上旬均值大致相当于去年同期数据的95%。
第四，3月前三周行业开工率表现不一。全国247家高炉开工率录得78.9%，大致回升至去年同期水平；焦化企业开工率有所上行；中游化工如PTA江浙织机负荷率、山东地炼开工率同比走低；下游汽车半钢胎开工率2月中旬后逐步回升，3月第三周为69.2%，高于2月最后一周的55.3%，低于去年同期的73.0%。第三周全钢胎开工率为52.0%，大致持平于2月最后一周，低于去年同期的77.7%。
第五，疫情影响下，3月全国主要城市周度日均地铁客运量回落明显。其中，北京、上海、广州3月20日较2月28日环比分别下行63.9%、92.4%、52.2%；截至3月20日的客运量月度日均值较去年3月同比分别为-10.1%、-37.4%、-18.1%。此外，武汉、南京、郑州地铁客流月度日均值相较去年同期同比分别录得-26.8%、-23.7%、-19.6%。截至3月20日，3月电影票房较去年同期回落56%。
第六，中港协3月港口吞吐量数据尚未更新。韩国前10日出口数据所表征下的全球出口大致中性。3月前10天韩国出口187亿美元，同比增长14.9%。2021年全年同比为25.7%，2022年1月和2月出口同比分别为15.5%和20.6%。
第七，3月上旬30城地产销售回落至2012年以来同期新低。3月前20日30大中城市日均成交面积为28.0万方，同比为-53%。去年12月-今年2月日均成交数据分别为51.7、39.8、25.5万方。3月土地成交溢价率低迷。
第八，3月前13日，乘联会口径乘用车日均零售量4.2万台，同比回落4%（2月全月同比10%）。乘联会指出由于近期疫情呈区域性复发，叠加工作日减少等因素制约零售端回暖。
第九，3月上旬粗钢产量同比增长-11.6%。生铁、钢材产量相较去年同期分别回落9.0%、10.1%。（编辑：Lea）
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