施罗德：俄乌危机对新兴市场意味着什么？
施罗德最近发表研报称，新兴市场受到俄乌危机冲击，但范围和规模因市场而异。
该机构表示，实施制裁对俄罗斯经济产生了严重影响，但也可能对全球增长产生重大影响。在这种背景下，作为投资者要变得更加谨慎和防御。
施罗德预计新兴市场 (EM) 将在 2022 年上半年度过艰难的时期。全球金融环境仍然宽松，但正在收紧，而财政支持的减弱已经拖累了增长。全球增长强劲，但正在放缓。鉴于新冠疫情后的正常化，预计消费将继续从商品转向服务，同时库存周期会减弱。事实证明，通货膨胀比预期的要棘手。
然而，有一些积极的理由：新兴市场收益率和货币定价具有吸引力。与此同时，随着供应改善满足需求增长放缓，预计通胀将在下半年出现回落和缓和。新兴市场的整体估值与其自身历史相比略有上升，但与发达市场相比便宜，尤其是与美国相比。
全球通胀已经处于数十年来的高位。大宗商品价格持续上涨只会在短期内增加通胀压力。这种冲突也可能产生长期的通胀影响。能源从化石燃料向可再生能源过渡的步伐加快会导致通货膨胀。
可再生能源硬件的投入成本一直在上升，而可再生能源硬件的生产具有前期能源成本。此外，通过更多地考虑与某些产品相关的供应安全，供应链多样化和经济两极分化的潜在加速也是通货膨胀的。
总之，施罗德认为，美联储在收紧政策方面可能会更加渐进，但它可能会在全球增长疲软的环境下加息。再加上美元走强，这为新兴市场创造了更具挑战性的环境。（编辑：Ruby）
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