NNIP：继续大幅减持欧元区投资级和高收益信用债预计欧洲收益将下调
NN Investment Partner近日发布研报指出，预计欧洲公司债息差将进一步扩大，该公司继续大幅减持欧元区投资级和高收益信用债。该机构对股市保持中立，预计欧洲的收益将下调。
乌俄纠纷引发的能源和食品价格通胀，不可能由央行来解决。目前，美联储和欧洲央行都保持着强硬的立场。我们认为美联储将采取最大的行动，因为美国工资-价格螺旋上升的风险和脱钩的通胀预期高于欧元区。另一个需要考虑的问题是，与欧元区相比，美国对俄罗斯贸易中断不那么敏感。
我们继续大幅减持欧元区投资级和高收益信用债，到目前为止，这对我们很有帮助。我们预计欧洲公司债息差将进一步扩大，因为风险情绪仍然脆弱，主要原因是乌俄冲突造成的经济混乱。我们还倾向于更明确地表达我们对美国信贷的看跌观点，即减持美国公司债券，因为经济增长前景和金融状况面临的风险有所增加，这主要还是由于地缘政治局势。最后在债券方面，我们继续大幅增持10年期中国政府债券。
我们对股市保持中立。股市依然动荡，前景似乎充满挑战。欧洲尤其容易受到乌克兰事态发展的影响，而能源价格高企可能会影响消费者支出，损害企业利润率。因此，我们预计欧洲的收益将下调。公司可能会利用第一季度报告季节来管理对今年剩余时间的预期。
美国市场在很大程度上也不是一个避风港，因为由于其大量投资于价格昂贵的长期成长型股票，美国市场仍容易受到债券收益率上升的影响。在通胀仍在上升和美联储立场强硬的情况下，债券收益率(殖利率)可能会进一步走高，这可能会打压科技股的表现。（编辑：ZA）
关键词： 大幅减持
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