3.5万亿美元期权到期与指数再平衡相遇警惕四巫日上演疯狂行情
在美联储加息和俄罗斯债务事件本周引发动荡走势后，华尔街即将在周五(3月18日)迎来“四巫日”大考：3.5万亿期权到期遇上标普500指数等基准指数再平衡，这两个因素的碰撞似乎注定了周五又将是一个动荡的日子，单日成交量有望创下年内新高。
“四巫日”是指在每个季度最后一个月(3月、6月、9月和12月)的第三个周五，股指期货、股指期权、股票期权和单一股票期货都会同一时间到期交割，往往会带来剧烈的市场波动，因此备受关注。
高盛数据显示，周五将有大约3.5万亿美元的金融衍生品到期。与此同时，到期的近值期权(接近现货价格的期权)规模创下自2019年以来最大规模，这意味当日市场波动性预计将被格外放大。
该行策略师Rocky Fishman指出，此次接近现货价格的标普500指数合约数量异常庞大，周五的交易活动看起来将比往常更为疯狂。
此外，是次“四巫日”恰逢标准普尔500指数等基准指数再平衡，这两大因素结合在一起，往往会导致单日成交量创下年内新高。
据彭博社，标准普尔道琼斯指数公司的高级指数分析师Howard Silverblatt估计，单是周五标普500指数的再平衡就能刺激330亿美元的股票交易。
野村策略师Charlie McElligott团队表示，周五做市商的对冲活动将会放大本周标普500指数的涨势。
根据衍生品专业人士的说法，在股市对冲需求上升之际，随着交易商回补空头仓位以平衡风险敞口，这将进一步推动股市上涨。
具体来说，本质上就是押注标的资产会上涨。为了抵消这种不必要的方向性风险，做市商通常会出售部分资产以维持中性头寸。当看跌期权到期或被执行时，这些对冲操作就会发生逆转，从而可能为该资产创造有利条件。
现在，随着许多期权合约即将到期，关键问题在于，投资者是会在当前经济增长前景仍不明朗、俄乌危机仍未结束的背景下继续配置保护性看跌期权，还是会用看涨期权合约追逐市场的反弹走势。
“我从未见过市场存在如此多无法控制的潜在威胁的情况。我们将关注人们是否能重新部署他们的看跌期权。”Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner指出。
美国三大股指周四全线收涨逾1%，并录得2020年11月以来最大三日百分比涨幅，投资者对利率正在上升的事实已经越来越坦然，对俄罗斯债务违约前景的担忧也有所缓解。（编辑 言一）
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