桥水高管：市场押注不同于以往的"神奇一幕"看好TIPS和大宗商品
全球最大对冲基金桥水旗下负责可持续发展的联席首席投资官Karen Karniol-Tambour周四(3月17日)表示，股市和债市正在押注“神奇一幕”：即美国经济仍将在美联储加息抗通胀情况下持续扩张，尽管从历史经验来看这似乎不太可能。
美国三大股指周四全线涨超1%，并录得2020年11月以来最大三日百分比涨幅；美国国债收益率周四走势震荡，收益率曲线趋平后反弹，此前美联储周三一如预期加息25个基点，市场对利率正在上升的事实已经越来越坦然。
这些迹象为近期围绕加息周期是否会引发衰退的争论增添了新的注脚。随着美联储周三如期温和开启加息周期，市场关于衰退的争论重燃。
德意志银行的全球信贷策略主管Jim Reid在最新报告中指出，虽然不是每一个美联储加息周期都会导致衰退，但所有使美国国债收益率曲线倒挂的加息周期都会在1-3年内导致经济衰退。
在Karniol-Tambour的眼中，当前经济和金融状况与1970年代高通胀伴随地缘政治冲击的景象非常相似，因此建议投资者买入通胀保值债券(TIPS)和大宗商品，以对冲其认为即便美联储今年加息5次也难以遏制的高通胀；与此同时，她表示非常不看好名义债券。
早在1月底，桥水联席首席投资官Greg Jensen就认为，是时候采取1970年代式的“滞胀”策略了，即增持大宗商品，从美国股市转投国际股市，并利用盈亏平衡来对抗通胀。他还指出，债券作为对股票的对冲工具恐将失效，传统的60/40平衡投资组合作为分散投资的工具也将黯然失色。（编辑 言一）
关键词： 大宗商品
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