一季度镀锌市场回顾及未来展望
导语：一季度镀锌市场表现超预期。原本预判去库存周期市场价格会下跌，而实际镀锌价格却走出了别样的风采。驱动市场的主要因素又是哪些？二季度，行情关注点由内部转向海外，原料端依旧是关注的核心要素。
价格回顾
图1 2022年一季度主流市场1.0mm镀锌价格走势图
从运行趋势来看，2022年一季度主流市场镀锌价格走势呈现震荡上涨，而后高位回调的趋势。根据卓创资讯对上海市场1.0mm镀锌价格监测，在1-3月份市场价格总体呈现上升趋势，在3月8日达到了季度高点5910元/吨。而随后价格回落，截稿时（3月15日）价格落至5790元/吨。
截至3月15日，一季度镀锌均价为5703.75元/吨，去年同期均价4703.54元/吨，同比上涨21.27%。2022年一季度价格运行处于高位区间。
市场驱动因素
原料高位运行 带动成本上移
镀锌价格上涨的主要驱动因素来自于成本的显著增加。镀锌的上游原料主要是冷轧用基料，而基料2022年以来则呈现震荡上行的运行趋势。根据卓创资讯统计的数据，2022年一季度，基料的市场均价为5002.08元/吨，同比上涨6.36%。2022年1月1日以来，基料价格的极差为250元/吨。节后基板价格上涨幅度较大，带动了涂镀类加工成本的上移。此外锌的价格在节后也有显著上调，这进一步加强了镀锌企业的挺价力度。
图2 2022年一季度镀锌与冷轧基料走势对比
大厂出价集体上调
2022年以来，一线钢厂纷纷上调了期货价格，涨幅多在200-300元/吨。据了解，宝武集团3月份镀锌期货价格上调300元/吨，而4月份则继续上调200-300元/吨；鞍钢3月份镀锌基价上调300元/吨；本钢3月份镀锌上调300元/吨等。大厂期货价格纷纷上调，带动了市场的成交氛围，镀锌高价资源出货较为顺畅。
供应端收紧 库存累积不及预期
由于节前市场参与者对于2022年的预期普遍偏向悲观，认为房地产等主要刚才下游需求或偏弱发展。故节前市场冬储行为偏少，库存在节后虽然正常累积，但仍属于历史中等偏下的水平。尤其是钢坯的社会库存明显低于去年同期水平，此外2-3月份，由于受到赛事等大型活动的影响，上游热卷钢厂的产能利用率长时间保持低位水平，厂库及节后到货受到一定影响，总体原料供应偏紧。市场价格上涨的预期被拉高。
后市展望
关注点一：大宗原料端运行是否能够平稳过渡。众所周知，原料端的价格变动对下游成材的影响较大。以2021年为例，整个钢铁行业的行情被矿及能源品所主导，一方面是其价格波动性增加，一方面是国内稳价政策的推进。两股力量互相制衡，格局延续到了今年。所以，二季度仍然需要关注大宗原料端的表现，以及稳价政策的落地情况。不过今年要关注的可能不仅仅是黑色产品链，还要延伸到原油能源方面。
关注点二：地缘问题带来的内外需求格局的变化。地缘问题导致的两国钢材出口量下降，海外供应的预期迅速收紧。这就导致海外钢材市场的价格明显上涨。出口利润空间被拉大，企业的外贸订单或有增加的可能。而基于目前生产负荷偏低的情况，国内的供给能否保证，是需要重点关注的。届时需关注3月份的进出口数据。
总体来看，二季度出口带动内需，原料维持高位运行概率较大，预计镀锌的价格也将呈现区间震荡的格局。
关键词： 未来展望
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