【方正中期期货】铁矿石日报
2月国内社融和信贷数据不及预期，其中新增居民中长期贷款转负，地产销售持续低迷，黑色系整体估值下调。叠加近期各地疫情有所反复，市场对旺季终端需求的恢复速度再度产生担忧，日间铁矿近远月价差出现明显收敛。周初铁矿的大幅回落主要是受近期宏观层面偏空因素的影响，导致铁元素估值短期承压。但从产业逻辑来看，近期价格仍有支撑。供给方面，最近一期澳巴矿发运总量2244.5万吨，环比减少56.7万吨，近日超强降雨袭击澳大利亚东部沿海地区，多地发生洪灾。近期澳矿溢价有所走强。另外受地缘冲突影响，进口球团价格近期涨幅明显。上周虽然北方地区钢厂的限产导致铁水产量出现短期回落，但本次唐山地区的限产影响较短，12日过后将逐步复产，且复产数量预计大于本次限产数量，铁矿实际需求后续仍有进一步改善空间。钢厂主动补库意愿有望增强。从利润角度来看，2月PMI数据好于预期，建筑业景气度回升，稳增长效果开始显现。从年初至3月11日，新增专项债发行规模达到9676亿元，占提前下达专项债额度的66.3%，基建投资提前发力。近期水泥企业出货量明显增加，上周成材库存已出现拐点。另外近期欧美钢厂成材价格先后大幅上调，国内黑色产业链整体利润水平后续有改善的预期，对铁矿价格将形成一定的正向反馈。
关键词： 中期期货
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