全球权益类ETF产品资金流入边际有所提升美主动权益产品费率边际下降加快
中金3月14日发布报告称，上周，全球权益类ETF产品资金流入边际有所提升，债券类ETF资金流则出现明显回落。美国主动权益产品费率边际下降加快。
在年初发布的《ETF行业2022年度展望：并驱争先，探寻机会》报告中，我们曾提及美国主动ETF于2021年迎来快速发展，而根据报告分析，我们认为主动权益产品于2021年较好表现是规模增长主要原因。相较规模的快速增长，2021年美国主动权益基金费率下降速率加快。2020年美国场外主动权益基金费率均值为1.00%，相较2019年下降2个基准点，2021年费率均值则下降3个基准点，至0.97%。
主动权益ETF也呈现类似趋势，费率均值于2020年小幅上升2个基准点，但于2021年费率均值则下降6个基准点。观察美国市场主动权益产品费率，可以发现投资全球市场产品费率相对较高。但近三年全球市场基金费率下降更为显著，2021年产品费率均值为0.96%，较2019年下降5个基准点。美国境内权益基金费率则由2019年0.96%下降至0.92%，境内外产品费率差异由2019年4.9个基准点下降至4.3个基准点。根据Morningstar对产品持股风格进行分类，我们分别统计了不同风格产品2021年费率变化情况。整体上看，小盘成长风格费率下降最为显著，具体下降7.34基准点。
上周，全球权益类ETF产品资金流入边际有所提升，具体，上周净流入由此前的82亿美元上升至185亿美元。债券类ETF资金流则出现明显回落，上周资金流由流入84亿美元下降至21亿美元。货币ETF产品净流入则出现明显改善，资金净流入16亿美元。
主要市场：发达市场股票ETF资金流明显提升。上周，发达市场与新兴市场股票ETF均维持资金净流入，其中发达市场资金边际净流入量由36亿美元上升至124亿美元，新兴市场资金流则由46亿美元小幅提升至61亿美元。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入大幅下降至25亿美元，新兴市场债券ETF资金流出为4.2亿美元。
风格及行业：小盘风格资金净流入明显反弹。1）风格：上周，全球市场在风格方面，大盘风格净流入118亿美元，中盘风格ETF资金净流出1.30亿美元，小盘风格ETF净流入33亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格产品资金流改善明显。2）行业：上周各行业ETF资金流出/流入比例参半，其中上游行业资金流入较为明显，能源行业以及材料行业资金流入占规模比例分别为2.16%与1.75%。下游行业中金融板块资金流出较为明显。
市场规模：1）存量：截止2022年3月11日，国内股票型ETF规模合计9,344亿元，其中宽基类产品规模为4,405亿元，行业主题产品规模为4,615亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别达2,231亿元、1,049亿元和949亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
市场概况：上周国内非货币ETF整体资金净流入，流入金额88亿元，其中跨境ETF净流入显著，为77亿元，股票型ETF则净流出3.8亿元。股票型ETF中，行业主题净流入107亿元，宽基ETF则净流出44亿元；TMT和医药行业主题净流入相对领先，分别净流入34.4亿元与7.4亿元。
产品动态：上周共有一只ETF上市，本周将四只ETF上市。
1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。（完）
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