施罗德：聚焦东南亚太阳能投资热潮
施罗德最近发表研报称，可持续基础设施专家探讨了太阳能基础设施交易的运作方式、东南亚市场为何蓬勃发展，以及最重要的是哪些交易对投资者最有希望。
施罗德表示，东南亚的太阳能投资正在蓬勃发展。鉴于该地区通常享有阳光明媚的天气条件，这似乎并不令人惊讶。从技术角度来看，东南亚许多地区的年度“全球水平辐射”（GHI）水平（衡量太阳能电池板能量的衡量标准）非常高。事实上，太阳能总发电潜力估计为 41 太瓦时 (TWh) [1]。根据 Statista 的数据，这相当于 2020 年英国使用的所有电能的 14% 左右。
此外，东南亚的太阳能产能增长迅速，需求也在上升。2019 年至 2020 年间，东南亚的太阳能发电容量翻了一番多，从 10.4 吉瓦增加到 22.9 吉瓦，而且还需要更多。作为脱碳努力的关键部分，对可再生能源的需求正在迅速增长，特别是在重要的制造业。在未来五年内，仅制造业就需要在整个地区安装 27 吉瓦的新太阳能装置[3]。
即便如此，某些类型的太阳能比其他类型的太阳能面临更多的成功障碍，投资者需要知道其中的区别。
施罗德认为，随着该地区加速采用可再生能源，与公用事业规模的太阳能项目相比，商业和工业 (C&I) 太阳能处于最佳位置。
东南亚增加的太阳能发电能力大部分来自公用事业规模的并网太阳能发电项目。然而，这些大型公用事业规模的太阳能项目面临着一些困难。确保土地权是其中之一，这些项目经常与农业用地竞争，影响粮食安全。
这些市场的项目融资也具有挑战性。电力购买协议或“PPA”是电力供应商与电力购买者或用户之间交换的合同。与依赖商业电力市场波动的电价相比，具有公用事业的长期 PPA 可以为可再生能源投资者提供更大的收入确定性，但它们也有其缺点。
简而言之，公用事业的所谓“模板 PPA”可能会带来不平衡的风险。投资者和金融家承担了更多的不确定性。例如，如果发生不可抗力，太阳能发电厂没有运行，损失全部由资产所有者承担，国有公用事业公司不给予救济。
该地区的许多国有公用事业公司也缺乏信用。长期投资中的交易对手风险至关重要，因此确保电力购买者是“可融资的”——即能够在 10-20 年的整个期限内履行其财务义务——至关重要。
Covid-19 大流行导致全球供应链受到限制，推高成本并对整个电力行业构成挑战。太阳能也不例外。太阳能的最大阻力之一是钢铁价格上涨了两倍，这是太阳能电池板安装系统中的关键部件，以及用于太阳能电池板的原材料多晶硅。
施罗德预计多晶硅价格的上涨可能会在 2022 年底开始放缓，而这将伴随太阳能电池效率的进一步提高。这两个因素，以及预计 2023 年货运和航运延误的缓解，可能导致到 2024 年太阳能价格整体下降。
随着企业政策和环境、社会和治理 (ESG) 问题推动对可再生能源的更高需求，太阳能电池板生产和部署的增加具有巨大潜力。IHS Markit 估计，未来 12 个月太阳能组件产量可能会再增加 25%。
显然，随着东南亚经济重新开放，人们应该会看到太阳能需求的复苏。以多快的速度以及哪种能源产生最快响应的问题仍有待观察。即便如此，C&I 太阳能正在成为构建清洁可靠能源未来的弹性选择。（编辑：Ruby）
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