黑色金属策略周报：疫情+社融不及预期，钢价恐回落
观点：RB2205合约短期内恐高位回落。 逻辑：本周螺纹钢期货主力因受大盘拖累和畏高情绪影响而冲高回落，震荡下行。供应端，螺纹收到限产干扰，复产不及预期。产量为往年农历同期的85%。长流程受到限产干扰，短流程受到废钢到货量影响，长流程受到限产影响，开工率和产能利用率提升都较缓慢。需求端，表需仍以上周速率恢复，但仍是往年80%的水平。本周疫情在全国范围内有多点爆发的趋势，各地落实疫情防控政策，对工地需求产生不利影响。2月社融数据公布，大幅不及预期，宽信用被阶段性证伪，地产端仍在谷底。原料端，这两周钢厂的废钢到货量走出了深“V”，废钢供应问题已经在逐步缓解，下周应该能看到周度到货总量出现比较明显的增加，对电炉的供应约束将减小。铁矿或继续受到俄乌局势的影响，若俄乌有和解的信号，铁矿将高位回落。库存端，厂库和社库皆降，本周由于限产原因，产量增量不及需求量的增加，导致库存的下降。开始到达库存顶点去库，但是预计下周去库速度较慢。下周预计在限产放开后螺纹钢的产能得到释放，社融数据仍显现需求疲弱，疫情肆虐对边际用钢需求形成干扰，带落市场整体预期，对螺纹钢价格形成下行压力，但在成本端或有支撑。
关键词： 黑色金属
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