滞胀风险飙升！高盛对美经济看法比市场更悲观警示明年衰退几率高达35%
高盛分析师Jan Hatzius团队近日发布研报，下调美国2022年增长预期从2.0%至1.75%，远低于市场普遍预期的2.7%，因俄乌危机推动石油等大宗商品价格飙涨损及消费者支出。
具体来看，该行将今年第一季度国内生产总值(GDP)增长预期从1%下调至0.5%，第二季度从2.5%下调至1.5%，第三季度保持在2.5%不变，第四季度从2%上调至2.5%。
令人担忧的是，高盛分析师认为，如果关键金属的短缺限制了美国经济产出，就会出现额外的下行风险，美国经济明年出现衰退的可能性“与目前基于美债收益率曲线所暗示的20%-35%可能性大致相同”。
全球大宗资产近期纷纷开始交易滞胀、甚至衰退前景：原油等大宗商品飙涨屡创新高，美债收益率曲线急速趋平，美股自纪录高位迅速回落。Strategas Securities策略师Ryan Grabinski在最新报告中指出，当前市况让他回想起了1990年代初的情景：当时石油价格疯涨，标普500指数跌入熊市，美国经济陷入衰退。
高盛还指出，随着大宗商品价格和利率飙升，全球金融环境突然陷入了过去十年来最紧张的状态，加之消费者信心下降和欧洲经济增长放缓，都将给美国经济增长造成拖累。
此前，该行的一项指标显示，全球金融条件正处于两年来最紧绷的时期。该指标用来衡量汇率、股市波动和借贷成本等指标如何影响经济中的资金供应，通常被视为与未来经济增长密切相关。
如果排除2020年3月的混乱时期，上一次金融状况如此紧张时，美国联邦基金利率即将触及2.5%的上一个周期高点。
先锋领航全球经济团队近日发布研报称，俄乌局势对全球经济的初步影响将主要体现在大宗商品价格上涨。物价上涨，尤其是能源价格的上涨将有碍经济增长，并推升整体物价涨幅超过此前预期。金融环境收紧、消费者和企业信心下降以及不确定性增加也会对经济产生一定影响，但程度较轻。
该机构警告道，如果油价在短短几个季度内飙升至每桶130美元至150美元，且金融状况普遍收紧，情况将可能恶化到引发衰退的程度。持续走高的能源价格和收紧的金融状况可能会使美国2022年的增长预期较此前下调一个百分点。（编辑 言一）
关键词： 滞胀风险
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