年后市场剧烈震荡，地缘冲突更加剧了权益资产的波动，市场跌跌不休。当下市场，一批风险偏好较低或资金量较大的投资者，都对稳健理财有着强烈的需求。尽管市场在变，投资品种在变，但始终不变的是投资者对稳健理财的永恒追求，稳健理财可以说是涵盖所有风险收益类别投资者的“香饽饽”和“白月光”。

在广大投资者的需求声中，能够在债市、股市捕捉相对确定性机会、进可攻退可守的“固收+”基金越来越受到投资者青睐。“固收+”基金以固收类资产打底，同时辅以权益资产增强收益，通过固收资产与权益资产的灵活配置，有望较好降低单一资产的风险，帮助投资者优化资产配置。既满足了居民理财“求稳”的需求，也兼顾了追求长期保值增值的需求。

简单来说，“固收+”产品就是一种“低风险资产+风险资产”的组合。“固收+”基金以追求绝对收益为目标，低风险资产为底仓提供基础收益，并在严格控制回撤的条件下，以权益类资产争取增厚收益，力求达到股债最佳平衡。

低风险资产就是债券底仓，体现“固收+”中的固收部分。一般配置利率债和高等级信用债获取利息收入，风险较低，负责贡献基础收益。

权益类资产体现固收+中的“+”这个部分。可以+打新，中签后选择首日卖出赚取打新收益；可以+股票，通过精选个股获取股票市场的收益；可以+量化策略，通过机器学习和中高频交易，把握套利机会，从市场波动中获取收益；还可以+商品期货，获取大宗商品市场的收益。

固收+的终极使命是在暴露一定风险且风险可控的前提下，力争实现较纯固定收益类产品更高的收益。“股票+债券”的大类资产配置型“固收+”基金，不仅可以利用股、债之间的负相关性，降低组合的波动，提高我们的持有体验。还可以通过对股债资产的主动管理和动态调整，在不同市场中捕捉收益机会，控制回撤，进可攻退可守，力争获取增厚权益。

“好发不好做、好做不好发”，市场情绪跌到冰点。基金市场上，新基金发行也愈加艰难，尤其是主动权益类基金，规模较以往也出现一定程度的缩水。

市场的大跌再一次给激进的投资者上了一课，市场的风险教育让投资者开始关注一些较为优质的固收+。而各大机构也开始逆势布局固收+赛道。

在2021年以来的震荡市下，固收+也有着亮眼的业绩表现。

Wind数据显示，截至3月4日，沪深300过去一年大跌超14%，而主打“固收+”策略的偏债混合型基金指数和二级债基指数均实现逆市上涨，涨幅分别为2.53%和4.65%。

不仅是在震荡市中表现稳健，从长期收益表现来看，偏债混合型基金指数和二级债基指数过去三年分别上涨25.17%、20.18%%，同样跑赢沪深300、上证指数同期18.51%、13.87%的涨幅表现。

同时，Wind数据显示，截至3月4日，全市场“固收+”基金平均最大回撤为3.39%，远低于同期沪深300指数15.82%的最大回撤。

固收+的最理想的收益状态是绝对收益，业绩近似于一条斜率向上的直线。优秀的固收+以“绝对收益”为目标，回撤和稳定极小，能够保证基金净值的稳步增长，做出非常接近于“绝对收益”的业绩。

固收＋的精髓是绝对收益，不求短期惊艳，但求长期稳赚。在保护本金的前提下，严控回撤，降低波动，产品净值运行稳健又不失收益弹性，长期业绩稳步增长、“步步增高”，避免了业绩的大起大落。让投资者更能“拿得住、赚到钱”。

资管新规打破刚兑后，保本理财已不复存在，而银行理财、债基、货基等传统类固收产品不再能提供令投资者满意的回报，原来投向类固收的钱需要重新进行配置。

同时，股票型基金由于股票仓位比较高，权益资产本身具有高风险、高波动的特征。很多基民受短期高波动的影响而频繁择时，最终并不能获得较为理想的正收益，甚至面临着很大的亏损，投资过程当中的高波动影响了客户投资理财体验。权益股票型基金的高波动特征对于期望以银行理财性质产品来满足长期理财需求的投资者来说，需求与产品严重错位，并不能很好地匹配投资者的稳健理财需求。

而固收+则很好匹配了“银行理财类”、“货币类基金”及“债基”投资者群体的稳健理财需求。对于保守的投资者，尤其是在银行理财净值化转型后，理财产品不再“保本保收益”，固收+在未来10年，将成为银行理财替代的最佳选择之一。而且“固收+”可以在控制风险的基础“配置股票资产，在股市行情较好的情况下也不用担心会“踏空”。

随着居民资产配置逐渐多元化，权益基金将迎来爆发期，其中，稳健型“固收+”基金将有望成为未来十年居民财富稳健增长的重要选择之一。

长期来看，只会一味进攻却不关注回撤的基金并不能带来稳定的回报。固收+基金短期业绩可能不够惊艳，但固收+基金能够严控回撤，积小胜为大胜，获得不俗的长期业绩。

2022年大概率是震荡市，攻守兼备的“固收+”很可能会成为投资者年内资产配置的关键词。在充满不确定性的市场中，凭借着股债双轮，攻守兼顾的特性正在得到越来越多投资者的认可，也逐渐成为了波动行情下的高风险收益比选择。随着固收+的运作越来越成熟，固收+有望接棒银行理财，成为投资者稳健理财的重要选择。

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