天风证券：交易盘和配置盘分化
天风证券3月11日发布研报指出，2022年2月，中债登债券总托管量环比增加5293亿至88.49万亿，上清所债券总托管量环比增加9644亿至30.39万亿，增量主要源于同业存单和超短期融资券。银行间债券总托管量增加14937亿至118.87万亿，环比增长1.27%。
利率债：托管规模减少，机构普遍减持国债
主要利率债托管规模环比减少1255亿。分机构看，商业银行、信用社、其他分别增持1626亿、140亿、95亿，广义基金、证券公司、境外机构、保险机构分别减持1314亿、821亿、640亿、286亿。机构普遍减持国债。
地方债托管规模增加4820亿。商业银行为最主要的增持机构，增持3989亿。广义基金、其他、保险机构、信用社分别增持293亿、208亿、152亿、45亿，证券公司、境外机构分别减持26亿、5亿。
信用债：托管规模小幅增加，广义基金大幅增持
2月，信用债一级发行及净融资均减少，银行间主要信用债合计托管规模增加2354亿。分债券类型来看，超短融、中票、短融分别增加1214亿、1057亿、157亿，企业债减少74亿。分机构来看，广义基金、商业银行、证券公司、保险机构、其他分别增持1657亿、520亿、147亿、48亿、48亿，境外机构、信用社分别减持30亿、1亿。
同业存单托管规模增加6658亿，广义基金为最主要的增持机构，增持4647亿。商业银行、信用社、证券公司分别增持2453亿、416亿、342亿，其他、境外机构、保险机构分别减持1066亿、113亿、20亿。
分机构：商业银行继续增持，境外机构整体减持
商业银行主要券种托管规模环比增加8588亿，主要增持地方政府债，对主要利率债及信用债均减持。信用社主要券种托管规模环比增加600亿，主要增持同业存单。保险机构主要券种托管规模环比减少106亿，主要减持地方政府债。广义基金主要券种托管规模环比增加5283亿，主要增持同业存单。证券公司主要券种托管规模环比减少358亿，主要减持同业存单。境外机构主要券种托管规模环比减少788亿，主要减持企业债。
资金拆借：杠杆率下降
2月，受俄乌冲突、美联储加息等外部因素、“宽信用”和“稳增长”内部因素共同影响，资金面整体有小幅波动，资金利率小幅上行后下行，全月来看，资金利率仍维持在年度波动区间内。银行间杠杆较上月下降，为107.10%（1月末为108.02%）。（编辑：ZA）
关键词： 天风证券
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