中金公司3月6日发布研报称，仍需密切关注国外局势等外围环境对国内市场影响，区域风险升温可能使得中国“稳增长”面临更加复杂的局面，可能使得中国稳增长更为紧迫，但如果地缘风险不显著超出预期，对A股后市表现不必过于担忧。整体来说，市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

中信证券：银行板块有望步入基本面驱动的行情区间

中信证券认为，本次政府工作报告延续并强化稳增长基调，稳增长政策有望持续加码，在此背景下，一方面政策发力将持续改善经济预期，另一方面适宜的政策环境也为银行业提供良好的经营环境。本周开始银行板块即将进入业绩发布期，从已披露的业绩快报来看，银行业盈利数据与风险指标表现较好，板块有望步入基本面驱动的行情区间，建议关注配置价值。

中金公司：成长股风险已有所释放 逐步进入“逢低吸纳”阶段

中金公司指出，仍需密切关注国外局势等外围环境对国内市场影响，区域风险升温可能使得中国“稳增长”面临更加复杂的局面，可能使得中国稳增长更为紧迫，但如果地缘风险不显著超出预期，对A股后市表现不必过于担忧。从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”板块波动加大，但后续可能仍有表现空间。整体来说，市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

中信建投：深入打好污染防治攻坚战 加深固废产业链前后布局

中信建投认为，政策强调要持续深化固废产业链，推行垃圾分类和减量化、资源化，固废产业链前端环卫市场化进程仍将加深，且后端垃圾焚烧、再生资源利用也将持续得到政策支持。“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。环卫领域重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营全产业链的环卫整体解决方案提供商；垃圾焚烧领域重点推荐具有较大产能增量的垃圾焚烧龙头企业；污水处理方面我们建议关注区域型污水运营企业。

中信证券：基建产业链基本面或将迎来积极变化

中信证券认为，基建投资成为2022年政府稳增长基调下重要抓手，基建产业链基本面或将迎来积极变化，看好工程服务龙头企业，推荐低估值龙头。在2022年初起点价格较高的基础上今年也具备盈利扩张预期，我们预计水泥行业将迎来新一轮平台期。

东北证券：稳增长导向明确 短期震荡筑底

东北证券认为，短期来看，外部冲击仍在，但影响高点可能已现；经济基本面预期好转。稳增长政策导向提升分子端盈利预期，但流动性和风险偏好仍偏中性，短期市场延续震荡筑底。行业配置上，关注稳增长相关的新、旧基建，军费超预期的军工，超跌后的新能源、半导体、医药，预期改善的大众消费、TMT等。

平安证券：市场底将渐行渐近 结构性机会有望增加

平安证券指出，随着“两会”召开，国内稳增长政策部署正逐渐明朗化，后续经济数据、上市公司业绩发布以及“两会”后更多部委的政策工作落地有助于减少市场的不确定性，市场底将渐行渐近，结构性机会有望增加。建议关注政策支持的新基建、集成电路等高端制造、医疗（中药）等相关产业链，以及年报/一季报可能超预期的板块与个股。

华西证券：预计A股短期内以“反复磨底”为主 中长期不悲观

华西证券指出，A股迎来两会时间，“稳增长”政策是主要脉络。政府工作报告提出GDP增长目标5.5%左右，也表明需要将稳增长放在更加突出的位置，后续房地产、新老基建、消费等领域支持政策将密集出台，有助构筑A股底部区间。由于外部地缘关系较为紧张，且面临美联储加息预期，我们预计A股市场短期内仍以“反复磨底”为主，中长期我们对A股市场不悲观。短期内“稳增长”主线仍是配置的主思路。具体到行业上，关注三条投资主线：一是政策“稳增长”配置品种，如“银行、地产、建材建筑”等；二是受益提价（涨价）预期的，“食品饮料、养殖、农产品”等；三是受益于政策（扶持）推动的主题相关，“新能源（车）、数字经济、东数西算、三农”等。

西南证券：医药估值处于低位 未来有望迎来配置良机

西南证券认为，医药板块估值被低估+2021年业绩仍然强劲，近期医药板块迎来了最佳的布局时点，结合2022年年度策略的两条主线：“穿越医保”和“疫情脱敏”，建议投资者重点关注几个板块性的布局机会：中药消费品/创新药/低估值、低预期，经营趋势往上的品种/供应链自主可控相关标的。

国海证券：本轮油价破百后 债券市场短期或波动加剧

国海证券认为，本轮油价破百的成因与2011年相似，由地缘政治冲突引发的断供风险是催化国际油价快速抬升的主因，需求预期的向好亦加剧了市场对供需前景的担忧，但考虑到对于油气方面的制裁有较大的回旋空间、伊核协议的推进对于原油供给紧张局面起到一定缓解作用，叠加美元指数大幅上涨对于大宗商品的抑制作用，油价持续上涨的基础需要观察，但市场对于滞涨的担忧较强，一定程度上压制了风险偏好，后续市场的反弹需要等待滞涨担忧的明显缓解。本轮油价破百后对商品市场有一定的带动作用，债券市场短期或波动加剧。

民生证券：工业金属波动上行 未来商品仍将维持牛市格局

民生证券指出，国内稳增长目标正式明确，叠加国外局势影响，工业金属波动上行，未来商品仍将维持牛市格局。铝方面：供应端国内电解铝复产提速，整体运行产能平稳抬升；国内铝下游开工小幅回暖，社会库存112万吨，增幅放缓；西方对俄制裁持续加码，海外铝供应和运输受限、原油大涨、欧洲天然气价格高位，成本支撑下铝价将高位运行。铜方面：上周国内现货库存出现回落，春节后的累库趋势或将逐渐结束，结合海外市场供应偏紧的局面，后续依然维持长期去库的概率较大，叠加进入三月消费旺季临近，支撑铜价上行。

民生证券：需求释放，支撑动力煤价格走高

民生证券指出，需求释放，支撑动力煤价格走高。截至3月4日，Wind数据显示，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1308元/吨，周环比上涨195元/吨。供给方面，由于两会临近，煤矿安全环保检查持续，导致优质动力煤供给仍然偏紧。需求方面，电厂可用天数处于较低水平，虽然有长协保供，但部分电厂仍有市场煤的采购需求。非电下游方面，复产复工后需求也在快速释放，补库存节奏加快，支撑煤价走高。后期“稳增长”的持续催化下，下游需求有望持续高位，价格支撑力度强。投资建议：1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕。3）焦煤板块有望受益于基建投资带动的需求增长。

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