从小麦到天然气再到原油，全球大宗商品市场近期全线飙升，并创下多年新高，因俄罗斯与乌克兰紧张局势不仅中断了该地区一些最大供应商的出口，而且促使贸易商规避此地区的产品以免卷入制裁。其中，国际石油基准布伦特原油正沿着2007/08路径疯涨，并带动A股油气板块冲高。而据三菱日联金融集团(MUFG)最新分析，油市疯涨尽头是油价在全球经济衰退下随着需求锐减而暴跌。高盛也警告，投资者对俄乌危机带来的油价风险正在变得过于自满，且对其放慢货币紧缩步伐的能力过于乐观。Enverus Intelligence Research指出，从能源到基本金属再到农产品的强劲涨势，都预示着全球大宗商品市场格局将出现重大重组。此前，在大宗商品市场面临着供需两端严峻考验的情况下，以高盛为代表的部分华尔街投行就认为，大宗商品新的 “超级周期” 可能已经到来。值得注意的是，债券巨头太平洋投资管理公司指出，股票和债券之间的相关性已经转为正向，投资者此时在投资组合中增加大宗商品配置的理由很充分，大宗商品将成为传统60/40投资组合中的重要潜在对冲工具。

大宗商品格局将迎重大重组 俄乌危机下纷创多年新高

从小麦到天然气再到原油，全球大宗商品市场周三(3月2日)全线飙升，创下多年新高，因俄罗斯与乌克兰紧张局势不仅中断了该地区一些最大供应商的出口，而且促使贸易商规避此地区的产品以免卷入制裁。

油价踏上08年疯涨之路 俄乌危机只是助推器

据三菱日联金融集团(MUFG)最新分析，国际石油基准布伦特原油正沿着2007/08路径疯涨，而在这条道路的尽头，则是油价在全球经济衰退下随着需求锐减而暴跌。

不平静！原油涨疯了 A股最强概念直接6连板！

今日早盘，A股继续小幅震荡，主要股指涨跌互现。上证指数盘中一度涨及3500点，创业板指、科创50指数则一度跌逾1%。

油价窜上107美元 高盛警告市场低估风险

在隔夜急涨7%以上后，国际油价周三(3月2日)亚洲时段强势续涨，因多国联合释出原油储备行动未能缓解对俄罗斯与乌克兰紧张局势引发的供应忧虑。油价飙涨势头已经引得高盛发出警告：投资者对俄乌危机带来的油价风险正在变得过于自满，且对其放慢货币紧缩步伐的能力过于乐观。

PIMCO：大宗商品将成为60/40组合的重要对冲工具

太平洋资管（PIMCO）3月2日研报称，在通胀上涨、供需失衡、高展期收益的背景下，大宗商品变得极具吸引力。PIMCO称，股票和债券之间的相关性已经转为正向，投资者此时在投资组合中增加大宗商品配置的理由很充分，大宗商品将成为传统60/40投资组合中的重要潜在对冲工具。

什么都缺？高盛：大宗商品“超级飙升”条件已经具备

2月23日（周三）收盘时，高盛（GoldmanSachs）大宗商品研究主管JeffreyCurrie再度警告称，大宗商品“超级飙升”（superspike）的条件已经具备。Currie本月早前表示“不管是石油、天然气、煤炭、铜、铝，随便你点出的是什么，我们什么都缺”。

摩根大通：俄乌危机冲击大宗商品 风险溢价恐飙高

作为能源、有色金属和农产品等自然资源出口大国，处于地缘政治危机旋涡中心的俄罗斯与乌克兰紧张局势不断升级，引发投资者对大宗商品市场前景的高度关注。由NatashaKaneva领导的摩根大通大宗商品策略师团队近日发布研报，警告乌克兰危机可能给大宗商品价格产生可怕的影响。

摩根大通警示商品价格非线性上涨风险

摩根大通的明星分析师、量化专家科拉诺维奇(MarkoKolanovic)2月23日发布报告称，过去几天的地缘政治紧张局势升级，明显加剧了过去两年持续酝酿的能源和大宗商品危机风险。

瑞信：机构投资者减持债券配置商品 为股票对冲因应俄乌局势冲击

瑞信首席股票衍生品策略师MandyXu周三表示，最近几日机构投资者正在积极进行股票对冲，因担忧俄罗斯与乌克兰局势和美联储政策带来的冲击。而对冲过程中有时使用跨资产策略，例如购买黄金等大宗商品，但债券在高通胀情况下已无法分散股票风险。

中金公司： 东南亚大宗商品供给恢复 约束仍存

中金公司3月1日发布研报指出，近期中国至欧美航线运价有所下降，而中国往返东南亚运价于2021年四季度起快速上涨。微观层面，东南亚部分商品产量因疫情管控放松出现回升。长期来看，美国耐用品消费增速下降，而海外资本支出上下游错位可能在边际上推动有色金属和能源市场结构性短缺。

星石投资：地缘局势对大宗商品长期走势影响有限

2月28日，星石投资发表观点表示，虽然目前尚未看到地缘冲突对通胀造成实质性影响，但它的确进一步增加了通胀持续上行的风险，对于部分大宗商品走势造成了短期影响，但长期影响有限。

华安基金：原油或迎配置机遇

3月2日，华安基金发表观点指出，近期油价飙升主要系市场交易断供风险叠加风险溢价进一步上升，在错综复杂的供应关系下，原油存在较大的配置价值。

国元证券：原油蓄力冲高 如何突破？

国元证券3月3日发布研报对原油市场的走势走出了预估，国元认为如果后续不存在实质性的能源制裁，那随着页岩油议价权日渐式微，油价中枢后续将再度上移至2014年前的100美金/桶，全年高位运行。如果对俄实施实质性的能源制裁，原油价格中枢将提高至120美金/桶，而脉冲上涨幅度难以估量。

（编辑 言一）

关键词： 大宗商品