对冲基金迎大考：1500亿美元俄罗斯证券难以交易
据英国金融时报，外国基金持有至少1500亿美元的俄罗斯股票和债券，而受欧美制裁举措影响，这些证券目前难以交易，涉及俄罗斯各领域在海外上市的大型公司。但市场上目前关于俄罗斯ETF投资策略似乎发生了严重的分歧，在部分交易员因做空俄罗斯ETF大赚之际，也有不少交易员希望逢低买入。
俄罗斯央行的数据显示，截至2021年底，外国投资者共持有200亿美元的俄罗斯美元债务和价值410亿美元的卢布计价主权债券。
另据莫斯科交易所数据，俄罗斯股票总市值为860亿美元。截至2021年底，外国基金持有俄罗斯股市自由流通股的86%。
此外，俄罗斯央行周一禁止海外机构在莫斯科交易所出售当地证券，并全天暂停该易所的股票和衍生品交易。这也导致流动性匮乏。
与此同时，海外证券交易所暂停了俄罗斯大型公司上市交易。德国最大的证券交易所运营商德意志交易所暂停了16家俄罗斯公司的股票交易，纳斯达克和纽约证券交易所也暂时停止了一些在俄罗斯上市的集团交易。
除了交易外，部分券商担心，这些证券在交易达成后的结算、资产兑换成现金方面也会遇到阻力。从交易上获得的支付和债券息票也可能将被冻结在托管银行或国际中央证券托管机构的账户中。
一些基金已经表示，希望退出其头寸、或者帮助客户卖掉头寸。但缺乏流动性使得解除风险敞口变成一道难题。
受到冲击的不只是对冲基金，华尔街投行也面临冲击。花旗周一在年报中披露，其在俄罗斯的风险敞口高达100亿美元。周二，美国金融类股连续第二天遭受重创，跌幅高达3.7%，拖累大盘明显收低。
不过，目前市场上关于俄罗斯交易所交易基金(ETF)投资策略似乎发生了严重的分歧。
据金融数据分析公司S3 Partners的数据，过去一周，做空俄罗斯三大ETF的交易员赚了大约1.2亿美元。不过，也有不少交易员希望逢低买入，仅VanEck Vectors俄罗斯ETF在过去一周就获得了3.82亿美元的新资金流入。
冒险意愿浓厚的韩国散户投资者也意兴盎然。韩国交易所数据显示，2月25日，散户对Kindex MSCI俄罗斯ETF的买入量飙升至180亿韩元，较一周前跃升近900倍；当周短线交易员净买入了240亿韩元，创下了历史记录。
稍早，据Track Insight数据，美国市场首只追踪俄股的ETF--VanEck Russia ETF在2月22日吸引了近5800万美元资金流入，为2018年6月以来最高水平。
Mirae Asset Global Investments ETF营销业务部门执行董事Kwon Oh Seung指出，投资者似乎在逢低买入，因为他们从过去的市场崩盘中得知，能源密集型的俄罗斯股市可能会因原油价格飙升而反弹。当然，这些投资者都是偏好高风险的。
CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth则认为，除了试图从恐慌性抛售后折价的估值中受益外，投资者涌入俄罗斯股票ETF还可能是想利用ETF做空俄罗斯股票，因为通过买入ETF可以更容易地获得俄罗斯股票的流动性头寸。（编辑 言一）
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