2月24日，中金公司发布研报称，2021-2023年，全球锡供需有望延续紧短缺格局，锡价中枢有望维持高位。一是全球锡精矿供应偏紧，精锡现货供应紧张短期难以缓解；二是全球交易所库存可用天数仅5天，居历史较低水平；三是光伏和半导体等行业高景气延续，焊料需求快速增长；四是春季需求旺季即将来临，国内信贷条件宽松，稳增长政策逐步发力，对锡广谱需求带来较强支撑。

光大证券：关注黄金板块配置价值

光大证券认为，关注黄金板块配置价值。短期来看，两大黄金ETF的持仓量均处于增仓阶段；长期来看，全球前五大经济体的马歇尔K值同比增速的高点提前金价2年左右，而马歇尔K值的同比增速高点在2020年，预计金价高点在2022年出现。在地缘政治风险升温的背景下，建议关注黄金板块的配置价值。

中金公司：全球锡供需有望延续紧短缺格局 锡价中枢有望维持高位

中金公司认为，2021-2023年，全球锡供需有望延续紧短缺格局，锡价中枢有望维持高位。一是全球锡精矿供应偏紧，精锡现货供应紧张短期难以缓解；二是全球交易所库存可用天数仅5天，居历史较低水平；三是光伏和半导体等行业高景气延续，焊料需求快速增长；四是春季需求旺季即将来临，国内信贷条件宽松，稳增长政策逐步发力，对锡广谱需求带来较强支撑。

国泰君安：洗地机行业处于高增长的景气阶段 各品牌参与方有望充分受益

2月24日，国泰君安证券指出，洗地机行业处于高增长的景气阶段，各品牌参与方有望充分受益。2020年以来，疫情等多重因素催生出的“懒人经济”，让以洗地机为代表的智能清洁类小家电板块逆势而上，成为家电品类中的一匹黑马。根据奥维云网发布的洗地机行业白皮书，2020年我国洗地机销售额约为13亿元，并预计 2021年市场规模将突破40亿元。洗地机短期呈现爆发增长态势，2020一季度洗地机销售额占清洁电器销售额仅为1%，2020二季度洗地机开始发力，到 2021上半年在清洁电器中占比已经达 到 16.3%。

东亚前海证券：农业各细分领域有望迎来“周期”与“成长”共振

东亚前海证券认为，当前农业升级趋势明显，各细分领域有望在复苏阶段迎来“周期”与“成长”共振的配置时期。生猪养殖：周期有望年中反转，头部猪企享有猪价上升的周期红利叠加“寒冬期”规模扩张、市占率提升的成长红利。种业：供需矛盾下高粮价和种植面积的提高有望带来种业量价齐升，基因商业化有望落地打开行业成长空间。三文鱼：需求复苏下鱼价坚挺，三文鱼公司B端业务有望恢复，同时国内高毛利率产品带来第二增长曲线。从短、中、长视角依次推荐生猪养殖、三文鱼及种业板块。

国金证券：2022年-2023年锂矿确定性供需缺口 本轮供需错配的持续性会超预期

国金证券认为，锂精矿现货供应紧张，基本以包销形式出售，仅有少部分以散单形式出售。22年、23年锂矿确定性供需缺口，24年、25年大幅缓解难度大，本轮供需错配的持续性会超预期，继续看好锂板块投资机会。重点围绕“业绩+成长”思路。重点看好有资源有加工产能且未来有成长性的公司。

国金证券：2022年电价回归商品属性 火电电价上行趋势确定

国金证券认为，2022年电价回归商品属性，火电电价上行趋势确定，绿电、核电等市场化交易溢价抬升。重点推荐火电板块业绩修复，加速推进绿色转型的华能国际；核电板块依托市场化电量价齐增增厚业绩，十四五依托新能源高速发展的中国核电。建议关注得益于光伏、风能度电成本不断下降，绿电市场化溢价叠加装机高速增长的新能源运营商；受益于市场化推动的电网侧独立储能运营商，有望迎来抽蓄与新型储能双增长的企业。

中信证券：煤炭板块估值修复行情或进一步强化

中信证券指出，近期煤价表现好于预期，主流龙头上市煤炭公司2021~2022年业绩预期对应PE估值在5~6x左右，估值有吸引力。海外能源价格维持高位、“减碳”政策的优化，预计都将有效改善市场情绪，成为强化板块行情的催化剂。

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