瑞银：俄乌局势不明朗，投资者应该做什么？
瑞银2月21日研报指出，地缘风险是投资者目前最关心的焦点，因市场难以评估俄罗斯与西方国家在乌克兰问题上的争端。由于这些风险可能会削弱经济活动从而降低投资回报，投资者在进行投资时应将这些风险考虑在内。瑞银建议，投资者应该保持多元化和长远的眼光，考虑对地缘风险进行对冲例如对大宗商品进行配置，最重要的是记住我们仍处于经济和盈利增长强劲的环境中，应从中把握机会。
瑞银指出，随着俄罗斯和乌克兰的冲突升级，可能将导致相当大的市场波动出现。政治和地缘风险可能会削弱经济活动，降低投资回报，并导致投资者避险情绪升高，抗拒风险较高的资产。不过，即使主要国家受到影响，关键贸易遭到威胁，这些影响也往往只是暂时的。自1931年珍珠港事件以来，标准普尔指数在危机开始后的一年中四分之三的时间里都在走高。
根据Truist基于FactSet数据的分析，在一半的情况下，市场都只用了一个月的时间就从冲击中恢复了。值得注意的是，自二战以来，美国股市每10年里大约有7年在上涨。瑞银称，这说明地缘危机其实很少导致全球经济衰退。
不过瑞银也指出，投资者将面临无法采取完美对冲的挑战，因为完美的对冲取决于危机的性质，而这些危机的走势是无法预测的。即便如此，投资者仍可以应用某些一般原则，包括保持多元化、避免短期思维、考虑投资一些避险资产，以及探索即使危机没有升级也有可能提供强劲回报的对冲。
在本次冲突的背景下，瑞银建议投资者：
1. 多元化，保持长远眼光。重要的是记住，由地缘政治压力事件驱动的股市下跌通常是短暂的。因此，拥有多元化投资组合和长期投资计划的投资者应该为紧张局势的最终缓解做好充分准备，并且能够更好地承受风险情景所带来的挫折。
2. 考虑地缘风险对冲，包括大宗商品。当危机事件伴随着供应驱动的油价冲击时，市场往往会出现更大的损失，并且需要稍长的时间才能恢复。这使得对商品和能源股的配置成为一个有吸引力的选择，可以帮助投资者对冲投资组合风险。如果供应中断，能源价格可能会上涨，无论乌克兰的情况如何，由于需求上升且供应受限，目前油价得到了很好的支撑。
3. 在全球增长中投资赢家。尽管最近出现波动，但重要的是要记住，我们仍处于经济和盈利增长强劲的环境中，在瑞银的基准情景下，预计股市在今年余下时间将上涨。虽然部分策略可能会受到影响，但能源和金融、价值股和大宗商品等行业有望从强劲的经济增长中受益，并且相对较好地对冲一级市场风险。（编辑：Lea）
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