【方正中期期货】聚烯烃日报
【行情复盘】 期货市场:2月21日，LLDPE期货价格整理为主，LLDPE下跌43元/吨，跌幅0.49%,收于8693元/吨，PP2205合约下跌15元/吨，跌幅0.18%，收于8347/元/吨。 现货市场：2月21日，LLDPE现货市场价格弱势下跌为主，各区价格下跌50元/吨，国内LLDPE主流价格在8600-9000元/吨，PP现货价格整理运行，PP现货市场价格涨跌互现，华北拉丝主流价格在8230-8300元/吨，华东拉丝主流价格在8300-8400元/吨，华南拉丝主流价格在8400-8500元/吨。 【基本面及重要资讯】 供给端：截至2月17日当周，PE开工率86.48%（-4.2%），PP开工率92.49%（-0.29%），主要是由于近期原油价格高企，使得不同类别的油制烯烃企业利润受到大幅压缩，油制线性基本处于盈亏平衡附近，油制低压已出现小幅亏损，受到利润不佳影响，部分石化企业开始降低开工负荷。 进出口：近期内外盘价格有所拉大，贸易商接货意愿不高，部分港口存在一定库存压力。 需求端：本周工厂陆续复工，下游工厂开工率逐渐回升，对原料市场需求小幅增加，但总体采购意向依然偏弱，新增订单有限，多数仍以完成前期订单为主，下游企业开工率仍处于季节性偏弱水平。 库存方面：春节前，各主要石化企业春节预售较为积极，下游企业原材料库存处于充裕水平，同时节前石化库存的大幅去库过后，2月21日，经过周末两天，石化生产商库存在108万吨水平，去年同期大致在90万吨。生产企业出厂价多数稳定，中油局部下调价格。 【交易策略】 原油价格近期波动率明显提升，高位波动加剧，聚烯烃成本扰动加剧，同时聚烯烃下游需求恢复不及预期，由于春节前石化企业以及贸易商预售情况较为普遍导致节后备货需求下降，预计后市各产业链库存去库不畅，前期在供需过剩以及成本端回调共振影响下，聚烯烃价格走出下跌行情，后市受地缘政治紧张加剧以及需求坚挺影响，原油价格开始企稳，成本驱动有望支撑聚烯烃价格，但由于聚烯烃各环节库存累库量较大以及供需依然偏弱影响，预计聚烯烃价格难有亮眼表现，建议仍以空配为主。风险点关注：原油价格波动情况以及油制烯烃企业因利润不佳问题可能导致企业出现大范围降负荷情况。
关键词： 中期期货
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