瑞银：收益率已恢复常规水平1-3年期BBB级债券有较好机会
瑞银研报称，随着美国国债曲线短端大幅上调，投资级公司债券1-3年期信用利差扩大，在此情况下1-3年期BBB级债券具有较好的机会，因其能够承受即将到来的加息同时提高具备吸引力的回报率。
瑞银2月18日称，随着利率上调，固定票息债券经历了价格损失。另一方面，在新头寸上可以获得的收益越来越有吸引力。美联储加息次数增加导致债券市场定价推动美国国债曲线短端大幅上调。投资级 (IG) 公司债券1-3年期的信用利差今年也扩大了约 7-12个基点。这相当于1-3 年期IG债券收益率提高了80-85个基点，A级债券平均收益率为 1.9%，BBB债券收益率平均为2.25%。
固定收益投资者应使用曲线的短端进行套利，因为与较长期限的债券相比，它们的债券价格对收益率波动的敏感性较低。
瑞银认为1-3年BBB是一种以相对较低的风险实现额外利差的方式。除了现在提供高于2%的收益率外，投资者还通过在短期而不是较长期限从A转向BBB来获得更多的信用利差。
其次，1-3年期BBB可以承受125个基点的利率上升，然后再抹去投资者在12个月内赚取的当前收入。与此同时，整个IG指数的利率仅上涨40个基点。
第三，二级债券的美元价格下跌，为寻找价格接近面值或折价债券的投资者提供了更多选择。（编辑：Lea）
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