摩根大通：经济衰退才能遏制通胀？
摩根大通最近发表研报称，今年迄今为止，市场上最大的故事是各国央行将比几十年来更积极地对抗已实现的通胀。
最新的通货膨胀是什么？
最新的消费者物价通胀数据再创 40 年新高，而且几乎没有迹象显示物价压力有所缓解。商品通胀持续飙升：1 月份服装和二手车价格较 12 月份上涨超过 1%。在服务方面，1 月份租金通胀环比加速至 50 个基点 (bps)。总而言之，价格压力似乎在各个组件之间扩大。
此时按月分析通胀数据是最有意义的，因为近期趋势似乎对央行政策最重要（更不用说比较疫苗接种前后的基数效应问题了），但仍然有助于查看同比数据，以了解现在的变化速度与大流行之前的变化速度有何不同。
例如，与 2020 年 2 月相比，医疗保健成本的上涨速度实际上已经放缓。二手车价格就是最好的反面例子。它们在 2020 年 2 月有所下降，但现在同比增长超过 40%。去年，消费者物价指数的 24 个主要组成部分中有 23 个的涨幅超过 2%（围绕美联储的长期目标）。
市场是如何接受这个消息的？
不太好，债券市场的表现比股票市场更糟。对美联储政策变化的看法非常敏感的两年期美国国债收益率飙升了约 22 个基点，为 2009 年以来的最大单日涨幅。十年期美国国债收益率自 2019 年夏季以来首次突破 2%，投资等级债券下跌约 92 个基点。
在股票方面，标准普尔 500 指数下跌了约 2%（在周三强劲反弹之后），但最重要的信息可能（通常如此）隐藏在表面之下。大型科技股表现不佳（纳斯达克 100 指数下跌近 2.5%），通常在利率上升时遭受损失的房屋建筑商下跌超过 4%。
最新的通胀数据对美联储有影响吗？
摩根大通认为美联储很快就会采取行动，但现在看来它会采取更加紧迫的行动。看来它将在整个夏季的连续会议上加息，预计联邦基金利率将接近 1%，然后根据最新数据进行重新评估。
美联储会不会一口气加息50个基点？
摩根大通认为，有这个可能。圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德今日表示，他支持 50 个基点的变动，而市场现在或多或少地定价为 50 个基点。如果在未来几周内没有看到其他联邦公开市场委员会成员真正反对这一想法，那么就应该期待这一情景。（编辑：Ruby）
关键词： 摩根大通
营业执照公示信息
相关新闻