施罗德：不确定性下能源转型股票仍可期
施罗德最近发表研报称，在经历了动荡的 2021 年和未来一年挥之不去的不确定性之后，该机构相信能源转型股票未来可期。
在 2020 年取得可观收益后，能源转型股票在 2021 年经历了更加动荡和充满挑战的时期。由于供应链压力和较高的通胀削弱了该行业许多公司的利润，投资者对能源转型的热情降低，该行业的股票难以实现收益。然而，尽管 2022 年市场面临不确定性，但施罗德仍然相信投资者可以从该行业中获利。
表现不佳打开了购买机会
就市场压力而言，许多低碳能源行业的公司都牢牢地处于当前风暴的中心，这在许多情况下导致股价疲软。作为能源转型的投资者，该机构必须始终关注一家公司恢复在不那么具有挑战性的时期所达到的盈利水平的能力。
然而，同样重要的是，要记住当前的供应链和通胀挑战是极其极端的。尽管当前的供应链瓶颈和成本增加正在影响近期的需求和盈利能力，但这些公司的长期潜力并没有真正改变。
更重要的是，尽管当前面临压力，能源转型背后的长期机遇仍然没有改变。作为能源转型的长期投资者，利用短期中断作为买入机会至关重要，尤其是考虑到该主题的增长潜力。
部分地区供应链压力有所缓解
施罗德尚未看到 2021 年困扰市场的供应链问题或成本上升的明显缓解。原材料和能源价格仍处于或接近近期高位，运费继续延长，关键货物的交货时间半导体等组件的推出比以前更远了。此外，该机构也开始看到工资上涨的迹象——这给在能源转型领域运营的公司的利润增加了另一个压力来源。
然而，在某些领域有初步的改善迹象。中国和美国的钢铁价格已从 2021 年 9 月的峰值开始回落，在某些港口，码头的集装箱数量开始下降。这最终应该会影响运费。卡车司机的数量也开始恢复，现在接近大流行前的水平。
随着 Covid-19 限制继续放宽，现有产能开始恢复（假设不再出现更严重的变体），人们应该会看到供应链出现进一步的灵活性。由一次性事件（例如 2021 年 3 月苏伊士运河的堵塞和美国多次破坏性风暴）造成的其他瓶颈也将继续正常化。
政策决定将在 2022 年产生重大影响
到 2021 年底，围绕能源相关政策的延误、变化和辩论导致市场出现重大不确定性和混乱。能源转型领域的大多数技术不再需要政策支持来实现成本效益，但政策行动仍可能导致重大的需求调整，具体取决于实施时间和实施方式。美国的可再生能源项目尤其如此。
美国总统拜登的“重建更好的法案”（包括有助于未来可再生项目开发商的新税收抵免）的延迟和争论导致新项目的订单下降。虽然不需要这些税收抵免来支持行业增长，但开发商被激励在确认项目开始之前等待看看是否可以获得好处。
在经历了两年极其强劲的增长之后，今年公用事业规模的风能和太阳能的安装量将出现小幅放缓，然后在 2023 年和 2024 年再次加速增长，这是可以预料的。然而，当前的政策动态使这种短期放缓更加明显。风电设备订单下降可归因于成本上升和供应链压力。然而，拜登法案的延迟签署是暂停的一个重要原因。（编辑：Ruby）
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